L’effondrement du jeton Mantra (OM) a laissé les investisseurs sous le choc, dont beaucoup sont confrontés à des pertes importantes. Alors que les analystes se répercutent à travers les causes de l’effondrement, de nombreuses questions demeurent.
Beincrypto a consulté des experts de l’industrie pour identifier cinq drapeaux rouges critiques derrière la chute de Mantra et révéler des stratégies que les investisseurs peuvent adopter pour éviter les pièges similaires à l’avenir.
Crash du mantra (OM): ce que les investisseurs ont manqué et comment éviter les pertes futures
Le 13 avril, Beincrypto a annoncé la nouvelle de l’accident de 90% d’Om. L’effondrement a soulevé plusieurs préoccupations, les investisseurs accusant l’équipe d’orchestrer un programme de pompage et de dump. Les experts croient qu’il y a eu de nombreux signes précoces de problèmes.
Pourtant, beaucoup ont ignoré les risques associés au projet.
1. Frappe rouge du mantra: Tokenomics OM
En 2024, l’équipe a changé le tokenomics d’Om après un vote communautaire en octobre. Le jeton a migré d’un jeton ERC20 vers la pièce de jalonnement L1 native pour la chaîne de mantra.
De plus, le projet a adopté un modèle tokenomique inflationniste avec un approvisionnement non plafonné, remplaçant le capuchon dur précédent. Dans le cadre de cette transition, l’offre totale de jetons a également été augmentée à 1,7 milliard.
Cependant, cette décision n’était pas sans inconvénients. Selon Jean Rausis, co-fondateur de Smardex, Tokenomics a été un point de préoccupation dans l’effondrement de l’OM.
“Le projet a doublé son approvisionnement en jeton à 1,77 milliard en 2024 et est passé à un modèle inflationniste, qui a dilué ses détenteurs d’origine. Des initiés complexes favorisaient des initiés, tandis que l’offre à faible circulation et le battage médiatique massif du FDV et la manipulation des prix”, a déclaré Jean Rausis à Beincrypto.
De plus, le contrôle de l’équipe sur l’offre de l’OM a également soulevé des problèmes de centralisation. Les experts estiment que c’était également un facteur qui aurait pu conduire à la manipulation présumée des prix.
“Environ 90% des jetons OM ont été détenus par l’équipe, indiquant un niveau élevé de centralisation qui pourrait potentiellement conduire à la manipulation. L’équipe a également maintenu le contrôle de la gouvernance, qui a sapé la nature décentralisée du projet”, a déclaré Phil Fogel, co-fondateur de Cork.
Stratégies pour vous protéger
Phil Fogel a reconnu qu’un approvisionnement en jeton concentré n’est pas toujours un drapeau rouge. Cependant, il est crucial pour les investisseurs de savoir qui détient de grandes quantités, leurs termes de verrouillage et si leur implication s’aligne sur les objectifs de décentralisation du projet.
De plus, Ming Wu, le fondateur de Rabbitx, a également fait valoir que l’analyse de ces données est essentielle pour découvrir les risques potentiels qui pourraient saper le projet à long terme.
«Des outils comme les cartes à bulles peuvent aider à identifier les risques potentiels liés à la distribution de jetons», a conseillé Wu.
2. OM Action des prix
2025 a été marqué comme l’année de volatilité importante du marché. Les pressions macroéconomiques plus larges ont pesé lourdement sur le marché, la majorité des pièces subissant des pertes abruptes. Pourtant, l’action des prix d’Om était relativement stable jusqu’au dernier crash.
“Le plus gros drapeau rouge était simplement l’action des prix. L’ensemble du marché baissait, et personne ne se souciait du mantra, et pourtant son prix en jeton continuait d’une manière ou d’une autre pompant dans des modèles contre nature – pompe, plat, pompe, à nouveau à plat”, a révélé Jean Rausis.
Il a ajouté que c’était un signe clair d’un problème ou d’un problème potentiel avec le projet. Néanmoins, il a noté que l’identification de l’action de prix de différenciation nécessiterait un savoir-faire d’analyse technique. Ainsi, les investisseurs sans connaissances l’auraient facilement manqué.
Malgré cela, Rausis a souligné que même l’œil non formé pouvait trouver d’autres signes que quelque chose était éteint, ce qui a finalement conduit à l’accident.
Stratégies pour vous protéger
Alors que les investisseurs sont restés optimistes quant à la résilience d’Om au milieu d’un ralentissement du marché, cela a fini par leur coûter des millions. Eric He He, l’officier des anges communautaires de LBANK, et le conseiller du contrôle des risques ont souligné l’importance de la gestion proactive des risques pour éviter les effondrements de style OM.
«Premièrement, la diversification est la clé: la répartition des capitaux dans tous les projets limite l’exposition unique.
Ming Wu avait une perspective similaire, soulignant l’importance d’éviter la surallocation en un seul jeton. L’exécutif a expliqué qu’une stratégie d’investissement diversifiée aide à atténuer les risques et à améliorer la stabilité globale du portefeuille.
«Les investisseurs peuvent utiliser les contrats à terme perpétuels comme un outil de gestion des risques pour se couvrir contre les baisses potentielles des prix dans leurs avoirs», a fait remarquer Wu.
Pendant ce temps, Phil Fogel a conseillé de se concentrer sur la liquidité d’un jeton. Les facteurs clés comprennent la taille du flotteur, la sensibilité aux prix aux commandes et qui peuvent avoir un impact significatif sur le marché.
3. Fondamentaux du projet
Les experts ont également mis en évidence des écarts majeurs dans TVL de Mantra. Eric a souligné un écart significatif entre l’évaluation entièrement diluée du jeton (FDV) et la TVL. Le FDV d’OM a atteint 9,5 milliards de dollars, tandis que son TVL ne coûtait que 13 millions de dollars, ce qui indique une surévaluation potentielle.
“Une évaluation de 9,5 milliards de dollars contre 13 millions de dollars TVL, crier l’instabilité”, a déclaré Forest Bai, co-fondateur de Foresight Ventures.
Notamment, plusieurs problèmes ont également été soulevés concernant le plateau aérien. Jean Rausis a qualifié l’Airdrop de «gâchis». Il a cité de nombreux problèmes, notamment des retards, des changements fréquents des règles d’admissibilité et la disqualification de la moitié des participants. Pendant ce temps, les robots suspects n’ont pas été supprimés.
“Les bornes aériennes ont favorisé de manière disproportionnée les initiés tout en excluant de véritables partisans, reflétant un manque d’équité”, a réitéré Phil Fogel.
La critique s’est étendue davantage alors que Fogel a souligné les associations présumées de l’équipe avec des entités douteuses et des liens avec des offres initiales de pièces (ICO) douteuses, ce qui soulève des doutes sur la crédibilité du projet. Eric, il a également suggéré que Mantra aurait été lié à des plateformes de jeu dans le passé.
Stratégies pour vous protéger
Forest Bai a souligné l’importance de vérifier les références de l’équipe du projet, de réviser la feuille de route du projet et de surveiller l’activité sur la chaîne pour assurer la transparence. Il a également conseillé aux investisseurs d’évaluer l’engagement communautaire et la conformité réglementaire pour évaluer la viabilité à long terme du projet.
Ming Wu a également souligné la distinction entre la croissance réelle et les mesures gonflées artificiellement.
«Il est important de différencier la croissance réelle de l’activité qui est artificiellement gonflée par des incitations ou des paramètres, des tactiques non durables comme« vendre un dollar pour 90 cents »peuvent générer des mesures à court terme mais ne reflètent pas un engagement réel», a informé Wu Beincrypto.
Enfin, Wu a recommandé de rechercher les antécédents des membres de l’équipe du projet pour découvrir tout historique d’activité frauduleuse ou d’implication dans des entreprises douteuses. Cela garantirait que les investisseurs sont bien informés avant de s’engager dans un projet.
4. Mouvements de baleines
Comme Beincrypto l’a rapporté plus tôt, avant l’accident, un portefeuille de baleines aurait été associé à l’équipe de mantra a déposé 3,9 millions de jetons OM dans l’échange OKX. Les experts ont souligné que ce n’était pas un incident isolé.
“Les grands transferts OM (43,6 millions de jetons, ~ 227 millions de dollars) pour les échanges de jours auparavant étaient un avertissement majeur des ventes potentielles”, a expliqué Forest Bai à Beincrypto.
Ming Wu a également expliqué que les investisseurs devraient accorder une attention particulière à de tels transferts, qui agissent souvent comme des signaux d’avertissement. De plus, les analystes de Cryptochant ont également décrit ce que les investisseurs devraient rechercher.
«Les transferts OM en échanges s’élevaient à 35 millions de dollars en seulement une heure. Cela représentait un signe d’alerte: les transferts en échanges sont inférieurs à 8 millions de dollars en une heure typique (excluant les transferts en binance, qui sont généralement importants compte tenu de la taille de l’échange). Transfers en échanges dans des échanges. Beincrypto.
Stratégies pour vous protéger
Cryptoant a déclaré que les investisseurs doivent surveiller les flux de tout jeton en échanges, car cela pourrait indiquer une volatilité croissante des prix dans un avenir proche.
Pendant ce temps, le conseiller du contrôle des risques Eric a décrit quatre stratégies pour rester à jour en ce qui concerne les transferts importants.
- Détective de chaîne: Des outils comme Arkham et Nansen permettent aux investisseurs de suivre de grands transferts et de surveiller l’activité du portefeuille.
- Définir les alertes: Des plateformes comme Etherscan et Glassnode informent les investisseurs de mouvements de marché inhabituels.
- Flux d’échange de piste: Les utilisateurs doivent suivre de grands flux en échanges centralisés.
- Vérifier les verrouillage: Dune Analytics aide les investisseurs à déterminer si les jetons d’équipe sont libérés plus tôt que prévu.
Il a également recommandé de se concentrer sur la structure du marché.
“La profondeur du marché prouvée d’OM n’est pas négociable: les données de Kaiko ont montré que 1% de la profondeur du livre de commandes se sont effondrés de 74% avant l’automne. Vérifiez toujours les mesures de liquidité sur des plates-formes comme Kaiko; si 1% de profondeur sont inférieurs à 500 000 $, c’est un drapeau rouge”, a révélé Eric à être incruné.
De plus, Phil Fogel a souligné l’importance de surveiller les plates-formes comme X (anciennement Twitter) pour toute rumeur ou discussion sur les décharges possibles. Il a souligné la nécessité d’analyser la liquidité pour évaluer si un jeton peut gérer la pression de vente sans provoquer une baisse significative des prix.
5. Implication d’échange centralisée
Après l’accident, le PDG de Mantra, JP Mullin, n’a pas tardé à blâmer les échanges centralisés (CEX). Il a déclaré que l’accident avait été déclenché par des «fermetures forcées imprudentes» pendant les heures de faible liquidité, alléguant une négligence ou un positionnement intentionnel. Pourtant, la binance indiquait des liquidations interrompues.
Fait intéressant, les experts ont été légèrement divisés sur la façon dont les CEX ont contribué à l’accident d’Om. Forest Bai a affirmé que les liquidations CEX pendant les heures de faible liquidité ont aggravé l’accident en déclenchant des ventes en cascade. Eric, il a corroboré ce sentiment.
“Les liquidations CEX ont joué un rôle majeur dans le crash de l’OM, agissant comme un accélérateur. Avec une liquidité mince – 1% de profondeur tombant de 600 000 $ à 147 000 $ – les fermetures forcées ont déclenché des liquidations en cascade. Plus de 74,7 millions de dollars ont été essuyés en 24 heures”, a-t-il déclaré.
Pourtant, Ming Wu a appelé l’explication de Mullin «juste une excuse».
“L’analyse de l’intérêt ouvert sur le marché des dérivés OM révèle qu’il était inférieur à 0,1% de la capitalisation boursière d’Om. Cependant, ce qui est particulièrement intéressant, c’est que pendant l’effondrement du marché, l’intérêt ouvert dans les dérivés OM a en fait augmenté de 90%”, a exprimé Wu à Beincrypto.
Selon l’exécutif, cela remet en question l’idée que les liquidations ou les fermetures forcées ont provoqué la baisse des prix. Au lieu de cela, cela indique que les commerçants et les investisseurs ont augmenté leurs positions courtes à mesure que le prix a chuté.
Stratégies pour vous protéger
Bien que l’implication des CEX reste discutable, les experts ont abordé le point clé de la protection des investisseurs.
«Les investisseurs peuvent limiter l’effet de levier pour éviter les liquidations forcées, choisir des plates-formes avec des politiques de risque transparentes, surveiller les intérêts ouverts aux risques de liquidation et maintenir les jetons dans les portefeuilles d’auto-cuir pour réduire l’exposition au CEX», a recommandé Forest Bai.
Eric a également informé que les investisseurs devraient atténuer les risques en ajustant l’effet de levier dynamiquement en fonction de la volatilité. Si des outils comme les bandes ATR ou Bollinger signalent des turbulences, l’exposition doit être réduite.
Il a également recommandé d’éviter les échanges pendant les périodes de faible liquidité, telles que de minuit UTC, lorsque les risques de glissement sont les plus élevés.
L’effondrement du mantra (OM) est un puissant rappel de l’importance de la diligence raisonnable et de la gestion des risques dans les investissements des crypto-monnaies. Les investisseurs peuvent minimiser le risque de tomber dans des pièges similaires en évaluant soigneusement le tokenomique, en surveillant les données sur la chaîne et en diversifiant les investissements.
Avec des informations expertes, ces stratégies aideront les investisseurs vers des décisions plus intelligentes et plus sûres sur le marché de la cryptographie.
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