Le Ministère des finances russes est poussée pour le développement d’un stablecoin national pour réduire la dépendance à l’égard des monnaies numériques à l’étranger comme l’USDT, après le gel de Tether de plus de 27 millions de dollars d’actifs liés à l’échange de crypto russe sanctionné Garantie. Osman Kabaloevchef adjoint du Département de la politique financière du ministère, a souligné la nécessité d’alternatives nationales, potentiellement fixées à des devises non dollar, pour améliorer la souveraineté financière au milieu des sanctions occidentales.
Cette décision intervient alors que les stablecoins gagnent une traction mondiale, avec une capitalisation boursière dépassant 200 milliards de dollars en 2025. Cependant, le Banque de Russie Reste prudent et opposé à la crypto pour les paiements intérieurs tout en permettant une utilisation expérimentale pour le commerce international. Aucun calendrier ou conception spécifique pour la stablecoin n’a été confirmé. Un stablecoin pourrait réduire la dépendance de la Russie à l’égard des systèmes basés sur le dollar comme l’USDT, protégeant son économie des sanctions occidentales et des gel des actifs, comme l’action de 27 millions de dollars de Tether contre Garantex.
Le rotation d’un stablecoin aux monnaies non dollar (par exemple, les roubles ou le yuan) pourrait s’aligner sur les efforts de déseclarisation de la Russie, le renforcement des liens avec des alliés comme la Chine et la domination de l’USD dans le commerce mondial. Un stablecoin à soutenir l’État donnerait à la Russie une plus grande surveillance des transactions numériques, réduisant potentiellement les activités illicites mais soulevant des préoccupations concernant la surveillance du gouvernement et le contrôle centralisé.
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Il pourrait faciliter les paiements transfrontaliers plus rapides et moins chers, en particulier pour le commerce avec les nations sanctionnées, ce qui augmente le rôle de la Russie dans des réseaux financiers alternatifs. Les stablecoins gèrent à l’échelle mondiale plus de 1 T $ en transactions annuelles, indiquant un potentiel important. Le scepticisme de la Banque de Russie à propos de la crypto sur les marchés intérieurs peut retarder ou limiter l’adoption de la stablecoin. Les politiques contradictoires pourraient créer de l’incertitude pour les entreprises et les investisseurs.
Le succès pourrait inspirer d’autres nations à développer des monnaies numériques souveraines, accélérant la fragmentation des systèmes financiers mondiaux. Cependant, l’échec – aux problèmes techniques ou au manque de confiance – pourrait saper la confiance dans l’économie numérique de la Russie. Sans réglementation claire, une stable pourrait faire face à la volatilité, à la mauvaise gestion ou aux cyberattaques. La confiance du public dépend de la transparence et de la stabilité, surtout si elle est fixée au rouble, qui a fait face à des pressions sur l’amortissement. Le résultat dépend de l’exécution, de l’acceptation internationale et de la capacité de la Russie à répondre aux défis internes et externes.
Le stablecoin proposé par la Russie, potentiellement fixé au rouble ou dans une monnaie non dollar comme le yuan, vise à contourner les marchés cryptographiques dominés par le dollar. Cela suit le gel de Tether de 27 millions de dollars liés à l’échange Garantex sanctionné, mettant en évidence les vulnérabilités en s’appuyant sur des stablescoins basés sur l’USD. Le Yuan numérique (E-CNY) est utilisé dans les programmes pilotes pour les paiements nationaux et transfrontaliers, avec des essais à Hong Kong et des pays de la ceinture et de la route pour réduire l’utilisation des dollars dans le commerce.
La roupie numérique, lancée en 2023, est testée pour les transactions en gros et au détail, avec des plans pour l’intégrer dans le commerce avec des partenaires non dollar. Les monnaies numériques améliorent l’autonomie des transactions, mais l’adoption nécessite la confiance, l’infrastructure et l’acceptation internationale. La stablecoin de la Russie pourrait faire face au scepticisme en raison de la volatilité et des sanctions du rouble. Les pays règlent le commerce bilatéral dans leurs propres devises ou ceux des partenaires commerciaux, évitant le dollar en tant qu’intermédiaire.
La Russie a élargi le commerce du rouble-yuan avec la Chine, avec plus de 50% du commerce bilatéral s’est installé dans les monnaies non dollar d’ici 2024. Elle utilise également des roubles en commerce avec l’Inde et la Turquie, bien que les déséquilibres (par exemple, le surplus de la roupie de l’Inde) complique l’évolutivité. Les deux nations ont exploré le commerce de roupies pour contourner le dollar, bien que les progrès soient lents en raison des tensions géopolitiques. Pays comme Malaisie et Indonésie augmentent le commerce des montures locales pour réduire la dépendance en dollars dans le commerce intra-régional.
Le commerce des monnaies locales réduit l’exposition à la volatilité et aux sanctions des dollars, mais nécessite des accords d’échange, des devises stables et une confiance mutuelle. Le statut sanctionné de la Russie limite les partenaires disposés à abandonner pleinement le dollar. Les banques centrales réduisent les avoirs en USD en faveur d’autres devises (par exemple, Yuan, Euro), l’or ou des actifs alternatifs pour se couvrir contre des risques centrés sur le dollar. La Russie a réduit les réserves USD de 40% en 2014 à moins de 10% d’ici 2024, augmentant l’or (25% des réserves) et le yuan (30%). Cela fait suite aux sanctions américaines gelant 300 milliards de dollars de réserves étrangères de la Russie en 2022.
Contient plus de 800 milliards de dollars d’actifs non dollar, y compris l’or et les euros, et favorise l’internationalisation du yuan. Augmentation des réserves d’or de 100 tonnes depuis 2020, se diversifiant à partir de l’USD au milieu des incertitudes géopolitiques. La diversification réduit la vulnérabilité à l’effet de levier financier américain mais fait face à des risques de liquidité, car le dollar reste dominant sur les marchés mondiaux (58% des réserves de change en 2025).
Les pays développent des systèmes de paiement et des réseaux financiers pour contourner les infrastructures à prédominance des dollars comme RAPIDE. Les SPF de la Russie (système de transfert de messages financiers) gère 20% des paiements transfrontaliers nationaux et sélectionnés. Il a également rejoint les CIP chinois (système de paiement interbancaire transfrontalier) pour régler les transactions en yuan. CIPS traite 15 T $ par an, élargissant le commerce basé sur le yuan avec l’Asie et l’Afrique.
Instant (maintenant disparu) était une tentative de faciliter le commerce avec l’Iran, contournant les sanctions américaines. Les systèmes alternatifs améliorent l’autonomie mais n’ont pas l’échelle et l’interopérabilité de Swift (utilisé dans 80% des transactions mondiales). Les SPF de la Russie se débat avec l’adoption internationale limitée. Les pays constituent des alliances pour promouvoir le commerce et l’investissement sans dollar, souvent par le biais d’organisations régionales. La Russie exploite les BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud) pour plaider pour une monnaie ou un mécanisme de règlement commun. En 2024, les BRICS ont discuté d’une plate-forme de paiement basée sur la blockchain pour réduire l’utilisation du dollar.
Promote le commerce du yuan et du rouble entre des membres comme la Chine, la Russie et les États d’Asie centrale. Les pays d’Amérique latine explorent le commerce des montures locales pour contrer la domination du dollar. Les blocs commerciaux favorisent la coopération mais sont confrontés à des défis provenant des priorités économiques différentes et de l’influence américaine sur la finance mondiale. Les pays évaluent les exportations clés (par exemple, le pétrole, le gaz, les métaux) dans les monnaies non dollar pour affaiblir le rôle du dollar sur les marchés mondiaux.
La Russie vend du pétrole à la Chine et à l’Inde en yuan et en roupies, respectivement, avec 70% de ses exportations énergétiques non basées sur le dollar d’ici 2025. Elle explore également le trading de matières premières à base de crypto. Considéré les ventes de pétrole basées sur le yuan en Chine, bien que toujours à prédominance des dollars en raison des accords de Petrodollar. Iran: Échange du pétrole en euros et en yuan pour échapper aux sanctions américaines.
La tarification non dollar perturbe le système de Petrodollar mais risque d’aliéner les acheteurs réalisants en dollars. Le changement de la Russie a gagné du terrain mais est limité par la préférence mondiale du dollar sur les marchés de l’énergie. Les sanctions américaines, comme ceux qui gèlent les réserves de la Russie ou le ciblage de l’Iran, poussent les pays à rechercher des alternatives pour éviter l’isolement financier. La réduction de la confiance du dollar contrecarre l’influence américaine sur la finance mondiale, faisant appel à des nations comme la Russie et la Chine.
La diversification du dollar atténue les risques de la politique monétaire américaine (par exemple, des hausses de taux d’intérêt) et de la volatilité du dollar. Les transactions locales en devises ou en devises numériques peuvent réduire les coûts et accélérer les paiements transfrontaliers par rapport aux systèmes basés sur le dollar. L’USD représente 58% des réserves mondiales du Forex, 88% des transactions rapides et 50% des prêts transfrontaliers en 2025. Sa liquidité et sa stabilité sont inégalées.
La dépendance mondiale à l’égard des systèmes basés sur le dollar (par exemple, Swift, Wall Street) crée une inertie, décourageant l’adoption des alternatives. Des monnaies non dollar comme le rouble ou le yuan sont confrontées à des problèmes de volatilité ou de convertibilité, sapant la confiance. Par exemple, le rouble a perdu 20% de sa valeur en 2022. Les représailles américaines (par exemple, les sanctions secondaires) dissuadent les pays d’adopter pleinement la dénollarisation. Des systèmes alternatifs comme les SPF ou les CIP n’ont pas l’échelle, la sécurité et la portée mondiale des réseaux basés sur un dollar.
ÉTABLES DE STAT CBDCS Peut faire face au scepticisme en raison du contrôle du gouvernement, en particulier dans des régimes autoritaires comme la Russie. La proposition de stablecoin de la Russie s’aligne sur sa stratégie plus large de déseclarisation, motivée par des sanctions et des tensions géopolitiques. Les facteurs clés qui façonnent son succès comprennent: le stablecoin doit être sécurisé, évolutif et interopérable avec les systèmes mondiaux. L’expertise de la blockchain russe (par exemple, Garantex) pourrait aider, mais les sanctions limitent l’accès aux technologies avancées.
Des partenaires convaincants comme la Chine ou l’Inde acceptent une stablecoin à pointe de rouble est essentiel. Le yuan numérique de la Chine peut éclipser les efforts de la Russie. La position prudente de la Banque de Russie sur la crypto pourrait retarder la mise en œuvre ou restreindre l’utilisation intérieure de la stablecoin. La hausse des efforts de dénollarisation (par exemple, BRICS, SCO) donne de l’élan, mais le rôle bien enragé du dollar signifie que les progrès seront progressifs.
La dédollarisation généralisée pourrait diviser les finances mondiales en blocs concurrents, augmentant les coûts de transaction et les inefficacités économiques. Bien qu’il ne soit pas imminent, les efforts soutenus pourraient éroder la domination de l’USD, ce qui a un impact sur la capacité des États-Unis à imposer des sanctions ou des déficits financiers. Les stablecoins et les CBDC pourraient accélérer la dé-dollarisation en offrant des alternatives évolutives, mais la divergence réglementaire (par exemple, États-Unis vs Russie) complique l’adoption mondiale.
La dénollarisation renforce les alliances non occidentales, remodelant potentiellement le commerce mondial et la dynamique du pouvoir. L’initiative de stablecoin de la Russie est une décision stratégique au sein de son programme de dénollarisation, complémentant des efforts tels que le commerce des montures locales, la diversification des réserves et les systèmes financiers alternatifs. Bien que prometteur, il fait face à des obstacles importants en raison de la domination du dollar, des défis économiques de la Russie et du scepticisme mondial.
