Le maire Eric Adams a déclenché l’excitation et le scepticisme à travers la communauté cryptographique de Bitcoin 2025 lorsqu’il a annoncé son intention de lancer des obligations améliorées par Bitcoin à New York. Ces instruments, appelés bitbonds, viendraient avec un petit pourcentage de BTC.
Le contrôleur Brad Lander s’est ensuite opposé publiquement à cette initiative, jugeant le plan irresponsable. Cependant, les experts consultés par Beincrypto suggèrent que les bitbonds ont un potentiel indéniable.
Gambit crypto d’Adams au milieu de la course à la mairie
La récente fréquentation du maire de New York, Eric Adams, lors de la conférence Bitcoin 2025 à Las Vegas, a fait tourner les têtes alors qu’il ravidait pleinement son soutien à l’industrie de la cryptographie.
Son apparition était quelque peu inattendue, étant donné que l’hôtel de ville a confirmé sa présence un jour avant l’événement.
Le discours d’Adams comprenait un engagement pour défendre la création de «bitbonds» municipaux, un type de liaison partiellement soutenu par Bitcoin.
“Je crois que nous devons avoir un bitbond, et je vais pousser et me battre pour obtenir un bitbond à New York afin que vous puissiez faire ces mêmes investissements obligataires à New York”, a déclaré Adams lors de son adresse.
Le timing de l’annonce coïncide avec l’intensification de la course au maire, ce qui soulève des questions sur les intentions du maire Adams.
Compte tenu de ses notes d’approbation record, les sceptiques se demandent s’il exploite l’industrie de la cryptographie pour obtenir un avantage politique et obtenir une réélection en tant qu’indépendant.
Lorsque Beincrypto a contacté le bureau de presse d’Adams pour commenter son annonce Bitbond, le porte-parole de la mairie Allison Maser a souligné l’engagement du maire envers l’industrie.
“Mayor Adams was the first American Mayor to have his initial three paychecks converted into crypto to signal that New York City, under this Mayor, will always embrace the technologies of tomorrow today. On the heels of our first-ever Digital Assets and Crypto Summit, Mayor Adams attended the 2025 Bitcoin Conference to continue building connections in this growing industry to boost our local economy, attract top talent, and inspire innovation in New York City,” Dit Maser.
Brad Lander, le contrôleur de la ville et collègue candidat à la mairie pour le Parti démocrate, a rapidement critiqué l’annonce de Bitbond d’Adams.
Prudence budgétaire du contrôleur
Dans un communiqué de presse publié peu de temps après le Bitcoin 2025, Lander a qualifié le plan Bitbond d’Adams de «légalement douteux et fiscalement irresponsable».
“New York City n’émettra aucun obligation soutenue par Bitcoin sur ma montre. Le maire Eric Adams pourrait être disposé à parier notre avenir sur la crypto en échange d’un voyage à Vegas, mais mon travail consiste à assurer la stabilité financière de notre ville”, indique le communiqué.
Ajoutant à ses critiques, l’officier de presse principal du contrôleur Lander, Oluwatona Campbell, a souligné un manque de consultation antérieure lorsque Beincrypto a demandé des commentaires à leur bureau.
“Malgré le fait d’être responsable conjointement de l’émission de la dette de la ville, le bureau du contrôleur n’a été approché par personne, à l’intérieur ou à l’extérieur du bureau des maires, sur la notion de délivrance de la dette ayant une relation avec les crypto-monnaies de quelque nature que ce soit”, a-t-il déclaré.
En mettant la politique de côté, à mesure que la crypto devient plus populaire dans le monde entier, il vaut la peine de discuter de ce que Bitbonds pourrait offrir en tant qu’instrument de dette.
Bitbonds: un nouveau type d’instrument de dette?
Il y a trois ans, Brian Estes, le directeur des investissements de la Chain Capital Investment Fund, a proposé un Bitbond du Trésor américain.
“Nous avons décidé de ne pas breveter ou de marquer l’idée mais de le mettre dans le domaine public, car nous pensons que c’est dans le meilleur intérêt des États-Unis et de toute personne qui émet des obligations”, a déclaré Estes à Beincrypto.
Un bitbond fonctionne un peu comme une obligation de trésorerie traditionnelle, mais elle est conçue pour offrir des avantages supplémentaires à la fois au Trésor et aux institutions financières qui les achètent en premier, s’étendant plus tard aux éventuels acheteurs d’obligations.
Ces bitbonds sont vendus par des enchères à un groupe restreint de sociétés financières. Ce qui les rend distinctifs, c’est qu’ils incluent une petite quantité de bitcoin. Lorsque l’obligation atteint la maturité, ce bitcoin est payé directement en nature au détenteur d’obligations, ainsi que l’investissement complet d’origine.
Cependant, selon les commentaires du contrôleur Lander sur les bitbonds, une obligation municipale serait très différente de celle fédérale.
“Alors que le gouvernement fédéral émet des obligations pour financer les dépenses traditionnelles, New York émet principalement des obligations pour financer les capitaux et dans des circonstances très étroites, la ville peut financer d’autres fins”, indique son communiqué de presse.
L’officier de presse de Lander a également mentionné d’autres réservations concernant l’instabilité de Bitcoin.
“Notre bureau n’a pas envisagé l’émission de dettes ayant des relations avec les crypto-monnaies étant donné que ni les lois fédérales ni étatiques actuelles ne soutiennent la ville qui traite des crypto-monnaies. De plus, nous ne sommes pas conscients des avantages pour les résidents de la ville en traitant des crypto-monnaies”, a ajouté Campbell.
Cependant, Estes a repoussé une partie de ce scepticisme.
Le «botteur» du Bitcoin et les taux d’intérêt inférieurs
Selon la proposition Bitbond d’Estes, si le Trésor était aux enchères 100 milliards de dollars de bitbonds à 10 ans, 1% des 100 milliards de dollars seraient utilisés pour acheter du bitcoin. Estes se réfère à cette allocation de «botteur» du Bitcoin.
En supposant que le prix du bitcoin est de 100 000 $ au moment de la vente aux enchères, ce milliard de dollars achèterait 10 000 BTC. Lorsque l’obligation atteint la maturité, ce bitcoin et l’investissement complet d’origine seraient transférés en nature directement au détenteur d’obligations.
Estes estime que cette logique s’applique également aux obligations municipales. Il a même suggéré qu’une obligation améliorée par Bitcoin à New York pourrait réduire les coûts d’intérêt pour ses résidents.
“Les bitbonds peuvent, à mon avis, réduire considérablement le taux d’intérêt que les municipalités doivent payer. Si vous êtes un émetteur d’une obligation à New York, et que vous devez consacrer un milliard de dollars d’obligations, il est préférable de payer un taux d’intérêt plus faible qu’un taux d’intérêt plus élevé”, a-t-il déclaré.
La seule différence entre les deux serait l’imposition.
«Les obligations municipales ne sont pas imposables au niveau fédéral. Vous ne payez donc aucun impôt fédéral sur le revenu sur une obligation municipale – c’est la même chose qu’il y ait ou non du bitcoin, a expliqué Estes.
En ce qui concerne les préoccupations de Lander, Estes a déclaré que la proposition de son fonds d’investissement gardait à l’esprit bon nombre.
La volatilité de Bitcoin est-elle un absence?
Parmi les nombreuses préoccupations de Lander figuraient la volatilité inhérente de Bitcoin et l’impact que la partie de l’obligation allouée aurait sur l’acheteur.
“Les crypto-monnaies ne sont pas suffisamment stables pour financer l’infrastructure de notre ville, des logements abordables ou des écoles. Préoser que New York devrait ouvrir sa planification de capital à Crypto pourrait exposer notre ville à de nouveaux risques et éroder la confiance des acheteurs d’obligations dans notre ville”, a-t-il déclaré dans son communiqué de presse.
Bien que Lander ait supposé qu’un bitbond allouerait 10% pour acheter Bitcoin pour une réserve de bitcoin stratégique, Estes a repoussé cela.
Selon lui, seulement 1% du bitcoin devrait initialement soutenir la caution. Pendant ce temps, les détenteurs d’obligations recevront toute appréciation qu’il apporte à l’échéance.
“Lorsque vous taillez la quantité de bitcoin dans une obligation à un petit pourcentage de 1%, c’est un risque de minimis. Peu importe à quel point le bitcoin est volatil, s’il ne représente que 1% de la valeur de cette obligation, cela n’apparaît pas dans une analyse de volatilité”, a déclaré Estes à Beincrypto.
Selon la proposition Bitbond d’Estes, même si le prix de Bitcoin a considérablement baissé, les acheteurs recevraient néanmoins le principal total de l’obligation.
Estes a également noté que ce ne serait même pas la première fois que les États-Unis émettaient une caution qui n’était pas exclusivement soutenue par le dollar américain.
Réintroduire une norme en argent dur
L’idée d’un lien amélioré par le bitcoin n’est pas une invention radicale. Selon Estes, il réintroduit simplement une alliance similaire qui existait pendant l’ère des bois de Bretton des États-Unis, lorsque le dollar américain a été fixé à l’or.
“À l’intérieur d’une obligation, il y a des alliances. Avant 1971, les obligations étaient remboursables en dollars américains ou en or; vous aviez le choix. En 1971, les États-Unis ont quitté l’étalon-or”, a expliqué Estes.
Les bitbonds utiliseraient une structure similaire.
“Tout ce que les Bitbonds feraient, c’est avoir une alliance comme nous l’avions l’habitude, avant 1971, et que l’alliance dirait que 1% de l’argent qui a été investi serait remboursé dans Bitcoin. Ce n’est rien de nouveau … il ne fait que ramener ce qui est appelé un standard difficile à nos instruments de la dette”, a-t-il ajouté.
Ce qui manque encore, c’est le cadre approprié pour assurer le transfert en douceur du bitcoin aux détenteurs d’obligations lorsque l’obligation mûrit.
NYC est-il prêt pour les transactions Bitcoin?
Parmi les nombreuses préoccupations de Lander, il y avait le manque d’infrastructures de New York pour les transactions Bitcoin.
«New York City n’a ni mécanisme pour payer ses actifs en capital dans une autre devise en plus du dollar américain ni aucun moyen de convertir le bitcoin en dollars américains», avait-il exprimé.
Estes a admis que ce type d’infrastructure doit être construit. Néanmoins, il a fait valoir que la création en utilisant des mécanismes existants est assez simple.
“Il existe des sociétés comme LightSpark qui s’appuient sur le réseau Lightning qui peuvent construire très facilement l’infrastructure”, a déclaré Estes.
De longues périodes de maturité des liaisons offrent également suffisamment de temps pour développer les mécanismes de transferts de bitcoin en nature aux titulaires.
«Fondamentalement, ce que vous feriez faire, c’est émettre le lien, obtenir 1% du produit et acheter du bitcoin avec lui. Le gouvernement qui délivre que le bitcoin gardera ce bitcoin jusqu’à ce que le lien soit revenu à la caution.
En fin de compte, la façon dont l’infrastructure Bitcoin est gérée est liée à la question plus large de la préparation financière et juridique globale des Bitbonds.
Tester les eaux: le besoin de programmes pilotes
La mise en œuvre de bitbonds nécessitera une analyse approfondie de leur faisabilité et de leur impact sur la santé budgétaire. Une demande correcte exigera une analyse de compatibilité avec les lois fédérales et étatiques, les réglementations fiscales, l’impact de la volatilité et les infrastructures adéquates.
Les régulateurs et les législateurs doivent examiner de près toute proposition visant à éroder la confiance des investisseurs. Ceci est particulièrement crucial dans les municipalités comme New York, qui ont traditionnellement reçu de fortes notations d’obligations de principales agences de notation de crédit.
Cela dit, même si les obligations américaines sont actuellement confrontées à des taux d’intérêt historiquement élevés sur le marché et que le pays est aux prises avec un déficit budgétaire en ballon, Estes pense fermement que les bitbonds méritent d’être explorés. Il suggère qu’ils commencent par une période de test ou un projet pilote.
«Le gouvernement fédéral ou une municipalité doit tester le marché et voir où réside la demande. Le mauvais coup n’est pas du tout de faire du tout… vous devez l’essayer d’abord, puis voir si cela fonctionne. Si cela fonctionne, c’est génial, il a beaucoup d’investissements. Si cela ne fonctionne pas, il n’y a vraiment pas d’inconvénient, car l’investisseur obligataire obtiendra 100% de l’investissement, [while] Tout ce qui est à risque pour la municipalité est de 1% du produit si le bitcoin passe à 0 », a conclu Estes.
La seule façon de le découvrir est de le tester.
Clause de non-responsabilité
Suivant les directives du projet Trust, cet article de fonctionnement présente des opinions et des perspectives d’experts ou de particuliers de l’industrie. Beincrypto est dédié aux rapports transparents, mais les opinions exprimées dans cet article ne reflètent pas nécessairement celles de Beincrypto ou de son personnel. Les lecteurs doivent vérifier les informations de manière indépendante et consulter un professionnel avant de prendre des décisions en fonction de ce contenu. Veuillez noter que nos termes et conditions, notre politique de confidentialité et nos clauses de non-responsabilité ont été mis à jour.
